مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) چیست؟

در دنیای سرمایه‌گذاری، درک رابطه بین ریسک و بازده اهمیت ویژه‌ای دارد. مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) یکی از اساسی‌ترین ابزارهای مالی است که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا میزان بازده مورد انتظار یک دارایی را بر اساس ریسک سیستماتیک آن تخمین بزنند. این مدل که توسط ویلیام شارپ معرفی شد، همچنان یکی از پرکاربردترین روش‌ها برای ارزش‌گذاری اوراق بهادار و مدیریت پرتفوی محسوب می‌شود. در این مقاله از مجله مجله دونگی، به بررسی تاریخچه CAPM، مفاهیم کلیدی، مفروضات، فرمول‌ها، انواع مختلف، مزایا، معایب و کاربردهای عملی آن در دنیای مالی پرداخته خواهد شد.

فهرست مطالب:

• مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)
• مفاهیم کلیدی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 
• مفروضات مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 
• فرمول مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 
• انواع مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 
• مزایا و معایب مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 
• کاربردهای عملی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 
• جذب سرمایه از طریق کرادفاندینگ برای افزایش دارایی های سرمایه ای 
• نتیجه گیری 

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) یکی از مدل‌های بنیادی در حوزه مالی است که رابطه بین ریسک و بازده مورد انتظار یک دارایی را تعیین خواهد کرد. این مدل بیان می‌کند که بازده مورد انتظار یک سرمایه‌گذاری به دو عامل وابسته است: نرخ بازده بدون ریسک و صرف ریسک که از طریق ضریب بتا (β) اندازه‌گیری می‌شود. بتا نشان‌دهنده حساسیت بازده دارایی نسبت به تغییرات کلی بازار است.

CAPM به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که ارزش منصفانه اوراق بهادار را با در نظر گرفتن سطح ریسک آن‌ها تعیین کنند. همچنین، این مدل یکی از ابزارهای کلیدی برای تحلیل ریسک سیستماتیک است، یعنی ریسکی که قابل حذف از طریق متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری نیست. با استفاده از این مدل، سرمایه‌گذاران و مدیران پرتفوی می‌توانند تصمیمات آگاهانه‌تری درباره تخصیص دارایی‌های خود بگیرند و تعادل مناسبی بین ریسک و بازده برقرار کنند.

بیشتر بخوانید: افزایش سرمایه از محل سود انباشته و فرمول محاسبه آن

تاریخچه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) در دهه 1960 ریشه دارد، زمانی که ویلیام شارپ، اقتصاددان برجسته، این مدل را برای توصیف رابطه بین ریسک و بازده توسعه داد. تاریخچه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) به ایده بخشی از نظریه مدرن پرتفوی (MPT) ارتباط دارد که توسط هری مارکویتز پایه‌گذاری شد. شارپ با گسترش این نظریه، مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) را ارائه کرد که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا بازده مورد انتظار دارایی‌ها را با در نظر گرفتن ریسک سیستماتیک آن‌ها تخمین بزنند.

مفاهیم کلیدی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 

برای درک عمیق‌تر قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)، آشنایی با مفاهیم کلیدی آن ضروری است. این مدل بر پایه اصولی بنا شده که به سرمایه‌گذاران امکان تحلیل دقیق‌تری از رابطه بین ریسک و بازده را می‌دهد. در ادامه به این پرسش که مفاهیم کلیدی در مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای چیست؟ پاسخ می‌دهیم.

ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک

ریسک سیستماتیک نوعی از ریسک است که بر کل بازار تأثیر می‌گذارد و نمی‌توان آن را از طریق متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری حذف کرد. این ریسک ناشی از عوامل کلی و بیرونی است که فراتر از کنترل سرمایه‌گذاران قرار دارند. تغییرات نرخ بهره، تورم، رکودهای اقتصادی، تحولات سیاسی، بحران‌های مالی و حتی بلایای طبیعی از جمله مواردی هستند که می‌توانند منجر به نوسانات گسترده در بازار شوند. برای مثال، وقوع یک بحران مالی جهانی باعث افت ارزش سهام در تمامی صنایع می‌شود، نه فقط یک شرکت یا صنعت خاص.

در مقابل، ریسک غیرسیستماتیک به عواملی مرتبط با شرکت‌ها یا صنایع خاص اشاره دارد. می‌توان این نوع ریسک را از طریق تنوع‌بخشی در سبد سرمایه گذاری کاهش داد. مواردی مانند تغییرات مدیریتی، مشکلات داخلی شرکت یا کاهش تقاضا برای محصولات یک صنعت خاص از جمله عوامل مؤثر در ایجاد این نوع ریسک هستند. سرمایه‌گذاران با انتخاب ترکیبی از دارایی‌های باکیفیت می‌توانند اثرات ریسک غیرسیستماتیک را کاهش دهند، اما ریسک سیستماتیک همچنان بر کل بازار تأثیرگذار خواهد بود. 

بیشتر بخوانید: سهام جایزه و تاثیر آن بر استراتژی های سرمایه گذاری شما

ضریب بتا (β) مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

ضریب بتا (β) یکی از مهم‌ترین شاخص‌های مورد استفاده در مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) است که نشان می‌دهد یک دارایی تا چه حد نسبت به تغییرات بازار حساسیت دارد. این ضریب میزان نوسان یک دارایی را در مقایسه با کل بازار اندازه‌گیری کرده و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا میزان ریسک سیستماتیک دارایی‌ها را بسنجند.

اگر بتا برابر با 1 باشد، یعنی دارایی دقیقاً به اندازه بازار نوسان می‌کند. بتای بیشتر از 1 نشان می‌دهد که دارایی نوسانات بیشتری نسبت به بازار دارد و ریسک و در آینده بازده بالقوه بیشتری را به همراه خواهد داشت. در مقابل، بتای کمتر از 1 به این معناست که دارایی نسبت به تغییرات بازار نوسان کمتری دارد و ریسک پایین‌تری را شامل می‌شود.

مفروضات مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) بر پایه مجموعه‌ای از مفروضات بنا شده است که درک آن‌ها برای استفاده صحیح از این مدل ضروری است. این مفروضات شرایطی ایده‌آل را ترسیم می‌کنند که در آن بازار به‌صورت کارا عمل می‌کند و سرمایه‌گذاران بر اساس منطق اقتصادی تصمیم‌گیری خواهند کرد.

فرضیات اصلی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

یکی از مفروضات مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای CAPM این است که سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز هستند. این بدین معنی است که سرمایه‌گذاران به‌طور طبیعی تمایل دارند از ریسک‌های اضافی اجتناب کنند و ترجیح می‌دهند که در مقابل دریافت بازدهی مشخص، ریسک کمتری متحمل شوند. در این مدل، سرمایه‌گذاران به دنبال بیشینه‌سازی مطلوبیت خود هستند؛ یعنی آن‌ها در پی یافتن ترکیبی از دارایی‌ها خواهند بود که برایشان بالاترین سطح رضایت و بازده را با کمترین میزان ریسک ممکن فراهم کند.

این فرض به این معناست که سرمایه‌گذاران هنگام انتخاب دارایی‌ها، ترکیبی از ریسک و بازده را به‌طور دقیق ارزیابی می‌کنند و هرگاه امکان انتخاب دارایی‌های کم‌ریسک‌تر وجود داشته باشد، به سمت آن‌ها تمایل پیدا می‌کنند. این دیدگاه مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) باعث می‌شود که در شرایط ایده‌آل بازار، هر سرمایه‌گذار بتواند به یک پرتفوی بهینه دست یابد که ترکیبی از دارایی‌های ریسک‌دار و کم‌ریسک باشد.

بیشتر بخوانید: قیمت دلار آزاد امروز ، قیمت یورو امروز ،قیمت طلای 18 عیار در بازار امروز ، محاسبه اقساط تسهیلات و سود وام بانکی ، سود سپرده بانکی

وجود دارایی بدون ریسک برای وام‌دهی و وام‌گیری

یکی دیگر از مفروضات کلیدی در مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) این است که در بازار یک دارایی بدون ریسک وجود دارد و سرمایه‌گذاران می‌توانند از آن برای وام‌دهی و وام‌گیری استفاده کنند. این دارایی بدون ریسک معمولاً به صورت اوراق قرضه‌ای با نرخ بهره ثابت در نظر گرفته می‌شود که به هیچ‌وجه ریسک نکول ندارد و بازده آن قابل پیش‌بینی است.

در نتیجه سرمایه‌گذاران می‌توانند با خرید این دارایی‌ها، از بازده ثابت آن بهره‌مند شوند، یا در صورتی که نیاز به منابع مالی دارند، می‌توانند با وام‌گیری از این دارایی‌ها با نرخ بهره ثابت، به مبالغ مدنظر خود دست یابند. در مدل ریاضی CAPM، این امکان وجود دارد که افراد به‌طور دلخواه دارایی‌ها برای کاهش ریسک پرتفوی یا افزایش بازده مورد انتظار استفاده کنند. این دارایی بدون ریسک پایه‌‌ای برای محاسبه سایر دارایی‌ها و ارزیابی بازده و ریسک در بازار است و نقش کلیدی در تعیین نقطه تعادل مدل CAPM دارد.

عدم وجود کارمزد معاملات و مالیات

فرض بعدی مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) این است که کارمزدی برای معاملات و مالیات‌ها در بازار وجود ندارد. بدین شکل سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌طور آزادانه و بدون هیچ‌گونه هزینه اضافی، دارایی‌های خود را خرید و فروش کنند. در واقع، بر اساس این فرض، تمام تراکنش‌ها در بازار مالی به‌صورت کاملاً کارا و بدون محدودیت انجام می‌شود و هیچ‌گونه هزینه اضافی برای سرمایه‌گذاران وجود ندارد.

این فرض مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) از آنجا اهمیت دارد که در دنیای واقعی، کارمزدها و مالیات‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و سودآوری فردی داشته باشند. بدون این هزینه‌ها، مدل CAPM قادر است تمرکز بیشتری بر تحلیل ریسک و بازده خالص دارایی‌ها داشته باشد و پیش‌بینی‌های دقیق‌تری از قیمت‌گذاری دارایی‌ها ارائه دهد. بنابراین، این فرض به ساده‌سازی مدل کمک می‌کند، اما در شرایط واقعی ممکن است با محدودیت‌هایی مواجه شود.

بیشتر بخوانید: افزایش سرمایه از محل سود انباشته و فرمول محاسبه آن

توزیع یکسان اطلاعات در مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

در قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)، فرض بر این است که اطلاعات به‌طور یکسان میان تمام سرمایه‌گذاران توزیع شده است. این یعنی همه افراد فعال در بازار به اطلاعات مشابه و کاملی دسترسی داشته و هیچ‌کسی نسبت به دیگران اطلاعات اضافی یا خصوصی ندارد. آموزش این فرضیات به ایجاد بازارهایی کاملاً کارا و عادلانه کمک می‌کند، زیرا تمام تصمیمات سرمایه‌گذاری بر اساس داده‌های مشابه اتخاذ می‌شود.

در دنیای واقعی، تفاوت‌های زیادی در دسترسی به اطلاعات وجود دارد؛ برخی سرمایه‌گذاران به منابع اطلاعاتی خاص دسترسی دارند که می‌تواند به آن‌ها مزیت رقابتی بدهد. اما در مدل CAPM، فرض می‌شود که چنین تفاوت‌هایی وجود ندارد و همه سرمایه‌گذاران می‌توانند با استفاده از اطلاعات مشابه، تصمیمات خود را در مورد خرید و فروش دارایی‌ها اتخاذ کنند. این فرض موجب می‌شود تا مدل، روابط ساده‌تری را برای محاسبه ریسک و بازده ارائه دهد و تحلیل‌های دقیق‌تری از بازار به دست آید.

فرمول مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 

فرمول مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای رابطه‌ای است که بین بازده مورد انتظار یک دارایی و ریسک سیستماتیک آن برقرار می‌کند. معادله اصلی این مدل به شکل زیر است:

E(R_i) = R_f + β_i (E(R_m) - R_f)

در معادله مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM):

• (E(R_i: بازده مورد انتظار دارایی i
• R_f: نرخ بازده بدون ریسک
• β_i: ضریب بتا که نشان‌دهنده حساسیت بازده دارایی i نسبت به نوسانات بازار است. 
• (E(R_m: بازده مورد انتظار بازار
• E(R_m) - R_f: صرف ریسک بازار است که کوواریانس بین بازده بازار و نرخ بازده بدون ریسک را نشان می‌دهد.

این فرمول بیان می‌کند بازده مورد انتظار یک دارایی نه تنها تحت تأثیر نرخ بازده بدون ریسک است، بلکه به میزان ریسک سیستماتیک آن نیز بستگی دارد. به عبارت دیگر، اگر دارایی به‌طور مثبت به نوسانات بازار واکنش نشان دهد، بازده آن نیز بیشتر خواهد بود تا جبران ریسک اضافی سرمایه‌گذار شود.

فرض کنید نرخ بازده بدون ریسک برابر با 5 درصد، بازده مورد انتظار بازار 10 درصد و ضریب بتا سهم 1.2 باشد. برای محاسبه بازده مورد انتظار سهم، از فرمول مدل CAPM استفاده می‌کنیم. نتیجه‌ این است که بازده مورد انتظار سهم برابر با 11 درصد خواهد بود. این بدان معناست که سرمایه‌گذار می‌تواند انتظار داشته باشد که این سهم در برابر بازده بازار، 11 درصد بازده بدهد.

بیشتر بخوانید: تاثیر و نقش شبکه های اجتماعی بر کسب و کار

معادله مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

معادله CAPM یک ابزار مهم در ارزیابی و قیمت‌گذاری دارایی‌هاست که به‌ویژه در تحلیل پرتفوی و  مدیریت ریسک در بازارهای مالی کاربرد دارد. این معادله به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بازده‌ای که به ازای یک ریسک مشخص می‌توانند از یک دارایی خاص به دست آید را پیش‌بینی کنند. مهم‌ترین جزء این معادله، ضریب beta) β) است که میزان حساسیت یک دارایی به تغییرات بازار و نامتقارن بودن آن را تعیین می‌کند.

انواع مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) به‌طور پایه‌ به‌عنوان ابزاری برای تحلیل ریسک و بازده دارایی‌ها شناخته می‌شود، اما نسخه‌های مختلفی از این مدل برای تطبیق با شرایط خاص بازار و نیازهای پیش‌بینی ایجاد شده است. یکی از این نسخه‌ها، مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) کاهشی (D-CAPM) است که فرض می‌کند ریسک و بازده در طول زمان یا تحت شرایط خاص کاهش می‌یابند. این مدل به تحلیلگران کمک می‌کند تا اثرات نوسانات کمتری که ممکن است با گذشت زمان در بازار ایجاد شود را در نظر بگیرند.

نوع دیگر، مدل CAPM تعدیلی (A-CAPM) است که هم‌راستا  با نوع قبلی برای بهبود دقت پیش‌بینی‌ها، عوامل اضافی همچون ویژگی‌های خاص بازار یا متغیرهای کلیدی دیگر را به کار می‌برد تا تحلیل دقیق‌تری از بازده و ریسک دارایی‌ها ارائه دهد. اکنون باید پرسید تفاوت انواع مدل های قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای چیست؟

مدل CAPM کاهشی (D-CAPM)

مدل CAPM کاهشی (D-CAPM) نسخه‌ای از مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای محسوب می‌شود که برای تحلیل ریسک و بازده در شرایط خاص طراحی شده است. این مدل فرض می‌کند که با گذشت زمان یا در موقعیت‌های خاص بازار، ریسک و بازده دارایی‌ها کاهش می‌یابد. به عبارت دیگر، این مدل به‌ویژه زمانی که بازار در یک دوره از ثبات یا رکود قرار دارد، مناسب است. در چنین شرایطی، ممکن است سرمایه‌گذاران انتظار داشته باشند که ریسک بازار کاهش یابد و بنابراین، بازده دارایی‌ها نیز کاهشی خواهد بود.

در مدل D-CAPM، علاوه بر فرضیات استاندارد مدل CAPM، زمان و شرایط خاص بازار به‌عنوان عواملی در نظر گرفته می‌شوند که می‌توانند اثرات ریسک سیستماتیک را تغییر دهند. این مدل برای تحلیل دارایی‌هایی که ممکن است در دوره‌های کوتاه‌مدت یا در شرایط خاص بازار رفتار متفاوتی از خود نشان دهند، مفید است. به‌طور کلی، D-CAPM به مدیران سرمایه‌گذاری یاری می‌رساند تا پیش‌بینی دقیق‌تری از ریسک و بازده در چنین شرایطی داشته باشند.

بیشتر بخوانید: حباب طلا چیست؟ بررسی علت ایجاد و نحوه محاسبه آن

مدل CAPM تعدیلی (A-CAPM)

مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) تعدیلی (A-CAPM) نسخه‌ای از مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای است که به‌منظور بهبود دقت پیش‌بینی‌ها، عوامل اضافی را در نظر می‌گیرد. در حالی که مدل CAPM اصلی تنها به بازده بازار و ضریب بتا توجه می‌کند، مدل A-CAPM به این موضوعات اکتفا نخواهد کرد و عوامل دیگری مانند شرایط اقتصادی، سیاست‌های دولت و ویژگی‌های خاص صنایع را مورد توجه قرار می‌دهد. این مدل تلاش می‌کند تا پیش‌بینی‌های دقیق‌تری از بازده دارایی‌ها ارائه دهد، به‌ویژه در بازارهای ناپایدار یا زمانی که عوامل غیر مالی می‌توانند بر تصمیمات سرمایه‌گذاری تأثیرگذار باشند.

مدل A-CAPM معمولاً برای تحلیل دارایی‌های خاص یا صنایع با شرایط متفاوت از بازار عمومی استفاده می‌شود. به‌عنوان مثال، در شرایطی که نوسانات بازار و ریسک‌های سیستماتیک به‌طور قابل توجهی متفاوت‌تر از پیش‌بینی‌های استاندارد باشند، مدل A-CAPM می‌تواند اطلاعات دقیق‌تری برای سرمایه‌گذاران فراهم آورد.

مزایا و معایب مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 

در پایان‌نامه‌های اقتصادی، نقد مدل‌های مختلف مانند CAPM اغلب با بررسی اصطلاحات تخصصی و معیارهای دولتی می‌پردازد که به تحلیل پارامترهای مختلف و کارایی آن‌ها در شرایط واقعی کمک می‌کند. مدل CAPM با وجود مزایای زیادی که در ارزیابی ریسک و بازده دارایی‌ها ارائه می‌دهد، دارای معایب قابل توجهی است. این مدل به‌دلیل سادگی و کاربرد گسترده در تحلیل سرمایه‌گذاری‌ها شناخته شده است، اما فرضیات غیرواقعی در آن می‌تواند دستیابی به نتایج دقیق‌تر را محدود کند. اما مزایا و معایب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای چیست؟

مزایای مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

• سادگی و قابلیت کاربرد در ارزیابی ریسک و بازده: قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) به‌دلیل سادگی‌اش یکی از پرکاربردترین مدل‌ها در تحلیل مالی است. این مدل توانایی تحلیل و ارزیابی ریسک و بازده دارایی‌ها را در شرایط مختلف بازار فراهم می‌آورد. در واقع، سرمایه‌گذاران می‌توانند با استفاده از مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) تنها با در نظر گرفتن ضریب بتا و بازده بازار، به پیش‌بینی بازده مورد انتظار یک دارایی بپردازند. 
• قابلیت تعمیم به انواع دارایی‌ها: یکی دیگر از مزایای بزرگ مدل CAPM قابلیت تعمیم آن به انواع مختلف دارایی‌ها است. این مدل برای تحلیل سهام و اوراق بهادار مورد استفاده قرار می‌گیرد و می‌تواند به‌طور گسترده‌تری برای ارزیابی هر نوع دارایی مالی به کار رود. از این رو، مدل CAPM یک ابزار چندمنظوره است و به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که از آن برای انواع مختلف دارایی‌های مالی، از جمله سهام، اوراق قرضه و حتی دارایی‌های جایگزین استفاده کنند. 

بیشتر بخوانید: چرا اوراق سلف گزینه ای ایده آل برای سرمایه گذاری با بازده بالا است؟

معایب

• مفروضات غیرواقع‌بینانه مانند بازار کارا و ریسک‌گریزی کامل سرمایه‌گذاران: در دنیای واقعی، اطلاعات به‌طور غیر همگون در اختیار افراد مختلف قرار دارد و معاملات در چنین شرایطی صورت می‌گیرد. همچنین، فرض ریسک‌گریزی کامل سرمایه‌گذاران نیز نادرست است، زیرا افراد مختلف نسبت به ریسک‌های گوناگون واکنش‌های متغیری نشان می‌دهند.
• عدم در نظر گرفتن عوامل مؤثر دیگر بر بازده دارایی‌ها: مدل CAPM تنها به ریسک سیستماتیک (بتا) به‌عنوان عامل تأثیرگذار بر بازده دارایی‌ها اشاره می‌کند و سایر عوامل مانند تغییرات اقتصادی، سیاسی، و روانشناسی بازار را نادیده می‌گیرد که یک ویژگی‌ منفی است. 

کاربردهای عملی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) 

از دید شما کاربردهای عملی مدل CAPM چیست؟ مدل CAPM در تحلیل‌های عملی به‌ویژه در ارزش‌گذاری سهام و مدیریت پرتفوی کاربرد دارد. این مدل در تحلیل بنیادی به تعیین ارزش منصفانه سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد و از طرف دیگر، در مدیریت پرتفوی به سرمایه‌گذاران در تنوع‌بخشی و ارزیابی ریسک اجازه می‌دهد تا تصمیمات بهینه‌تری اتخاذ کنند.

بیشتر بخوانید: شرایط دریافت وام 300 میلیون تومانی طرح نیکان بانک سینا

ارزش‌گذاری سهام

مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) در تحلیل بنیادی جهت تعیین ارزش منصفانه سهام مورد بهره‌برداری قرار می‌گیرد. با استفاده از این مدل، سرمایه‌گذاران می‌توانند بازده مورد انتظار سهم را پیش‌بینی کرده و آن را با قیمت بازار مقایسه کنند. این فرآیند به تصمیم‌گیری دقیق‌تر در مورد خرید یا فروش سهام منجر می‌شود. این امر باید در کنار مزایا و معایب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مورد توجه قرار بگیرد. 

مدیریت پرتفوی با مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)

مدل CAPM در مدیریت پرتفوی به مدیران سرمایه‌گذاری این اجازه را می‌دهد که ریسک و بازده پرتفوی را به‌طور مؤثری ارزیابی کنند. با استفاده از این مدل، می‌توان ترکیب دارایی‌ها را به‌گونه‌ای تنظیم کرد که ریسک سیستماتیک کاهش یابد و بازده مورد انتظار بهینه باشد. این مدل به مدیران در تنوع‌بخشی پرتفوی منجر می‌شود.

جذب سرمایه از طریق کرادفاندینگ برای افزایش دارایی های سرمایه ای 

جذب سرمایه از طریق روش‌های سنتی مانند وام‌دهی یا سرمایه‌گذاری خطرپذیر معمولاً نیاز به ارتباطات خاص و اعتبار بالا دارد. این در حالی است که کرادفاندینگ به افراد و کسب‌وکارها اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به واسطه‌های مالی بزرگ، مستقیماً از عموم سرمایه جذب کنند. کرادفاندینگ به همه آحاد جامعه فرصتی برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های مختلف می‌دهد و با کاهش محدودیت‌ها، امکان دسترسی به پروژه‌ها متنوع را فراهم می‌کند. کسب‌و‌کارهای گوناگون می‌توانند از این روش جهت افزایش دارایی‌های سرمایه‌ای خود بهره ببرند و در عین حال به افراد مختلف اجازه دهند تا در فرایند کسب درآمد آن‌ها مشارکت کنند. 

مزایای تامین مالی در کرادفاندینگ دونگی 

سرعت بالا و کارآمدی پلتفرم دونگی موجب شده است تا فرصت ایده‌آل تأمین مالی کسب‌و‌کارهای گوناگون فراهم آید، آن هم بدون اینکه نیازی به بررسی مدل قیمت‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) یا موارد مشابه وجود داشته باشد. برخلاف روش جذب سرمایه از طریق بانک که اغلب زمان‌بر و چالش‌برانگیز است، این روند در دونگی نهایتاً طی دو ماه انجام می‌شود. علاوه بر این، در دونگی امکان جذب سرمایه تا سقف پنجاه میلیارد تومان وجود دارد. تأمین مالی بدین طریق موجب تسهیل روند ورود کسب‌و‌کارهای مختلف به فرابورس خواهد شد که خود یک مزیت چشم‌گیر به شمار می‌رود.

کارشناسان متخصص دونگی در تدوین طرح توجیهی و پاسخ‌گویی به کلیه پرسش‌های مربوط به این حوزه نقش مؤثری ایفا می‌کنند و در کلیه مراحل همراه شما خواهند بود. تمام طرح‌ های سرمایه گذاری پذیرفته‌شده در این پلتفرم با مشارکت مستقیم مردم تأمین مالی می‌شوند و این امر باعث اطمینان خاطر صاحبان کسب‌وکار شده است. با استفاده از دونگی، می‌توان بدون مواجه با ساختارهای سنتی مالی، از یک روش مدرن جهت جذب سرمایه بهره برد و مسیر رشد را با اطمینان بیشتری طی کرد.

نتیجه گیری 

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) یکی از ابزارهای کلیدی در تحلیل مالی است که رابطه میان ریسک و بازده دارایی‌ها را روشن می‌سازد. با این حال، این مدل دارای محدودیت‌هایی مانند مفروضات غیر واقعی و عدم توجه به عوامل خارجی است. استفاده از نسخه‌های تعدیلی مانند A-CAPM یا D-CAPM می‌تواند به دقت بیشتر پیش‌بینی‌ها کمک کند. روش‌های نوین جذب سرمایه کرادفاندینگ، به دلیل دسترسی به منابع مالی بیشتر و تنوع سرمایه‌ گذاران، ابزار قدرتمندتری برای افزایش دارایی‌ها و پیشرفت پروژه‌ها محسوب می‌شود. مشاوره سرمایه گذاری را با ما تجربه کنید.