خانه / وبلاگ و مقالات / بهترین استراتژی اختیار معامله که هر تریدر باید بداند

بهترین استراتژی اختیار معامله که هر تریدر باید بداند

۱۴۰۳/۱۱/۰۶ آموزش

بهترین استراتژی اختیار معامله که هر تریدر باید بداند

استراتژی اختیار معامله یکی از جذاب‌ترین و موثرترین ابزارهای مالی برای سرمایه‌ گذاران حرفه‌ای و مبتدی در بازار بورس است. این استراتژی‌ها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند که با استفاده از تحلیل‌های مختلف و پیش‌بینی نوسانات قیمت، سود خود را افزایش دهند یا زیان‌ها را محدود کنند. آموزش استراتژی‌های اختیار معامله نه تنها یک ضرورت برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای است، بلکه به علاقه‌مندان نیز کمک می‌کند تا از این ابزار پیچیده برای بهبود عملکرد سرمایه‌گذاری خود استفاده کنند. اما بهترین استراتژی‌های اختیار معامله چیست؟ و چگونه می‌توان انواع معاملات آپشن را در شرایط مختلف بازار به کار گرفت؟ با مجله دونگی همراه باشید تا به این سوالات پاسخ دهیم.

فهرست مطالب:

اختیار معامله چیست؟

اختیار معامله قراردادی است که توسط فروشنده نوشته می‌شود و به خریدار حق می‌دهد –اما او را موظف نمی‌کند– که یک دارایی خاص را در آینده و با قیمتی مشخص (قیمت اعمال یا قیمت توافقی) بخرد (برای اختیار خرید) یا بفروشد (برای اختیار فروش). در مقابل ارائه این حق، فروشنده مبلغی به نام حق بیمه از خریدار دریافت می‌کند.

این ابزار مالی، سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازد تا در برابر تغییرات قیمت دارایی‌ها از خود محافظت کنند یا سودآوری بیشتری به دست آورند. با وجود مزایا، آموزش استراتژی‌ های آپشن برای معامله‌گران ضروری است تا بتوانند به طور موثری از این ابزار استفاده کنند.

بیشتر بخوانید: سرمایه گذاری با ضمانت‌نامه بانکی تعهد پرداخت و سود تخمینی

انواع اختیار معامله

قبل از پرداختن به استراتژی های آپشن و نماد اختیار معامله بهتر است تا انواع اختیار معامله را بررسی کنیم. اختیار معامله به‌عنوان یکی از ابزارهای مالی شناخته می‌شود که دارای انواع مختلفی است و می‌توان آن را بر اساس معیارهای گوناگون دسته‌بندی کرد. در یک تقسیم‌بندی کلی، دو نوع اصلی اختیار معامله عبارت‌اند از اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put). اگر قصد دارید بدانید که تفاوت بین اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put) چیست؟ در ادامه با ما همراه باشید.

اختیار خرید (Call)

اختیار خرید در استراتژی اختیار معامله ، قراردادی است که به مالک آن اجازه می‌دهد در آینده و با یک قیمت توافق‌شده، دارایی پایه را خریداری کند. اگر انتظار دارید قیمت دارایی پایه در بازه زمانی مشخصی افزایش یابد، خرید اختیار خرید می‌تواند گزینه مناسبی باشد. این نوع قرارداد دارای یک تاریخ انقضا است و بر اساس شرایط قرارداد، می‌توان دارایی پایه را هر زمانی تا پیش از تاریخ انقضا یا دقیقاً در تاریخ انقضا خریداری کرد.

بیشتر بخوانید: بیشترین سود بانکی در کدام بانک پرداخت می شود؟

انواع اختیار معامله

اختیار فروش (Put)

اختیار فروش در مقابل اختیار خرید قرار دارد. این قرارداد به مالک آن اجازه می‌دهد در آینده و با قیمتی از پیش تعیین‌شده، دارایی پایه را بفروشد. اگر پیش‌بینی کنید که ارزش دارایی پایه کاهش می‌یابد، خرید اختیار فروش می‌تواند مناسب باشد. مشابه اختیار خرید، این نوع قرارداد نیز دارای تاریخ انقضا است.

بیشتر بخوانید: آیا از سرمایه گذاری در بازار ملک یا طلا و سکه خارج می شوید؟

سبک‌های اختیار معامله: آمریکایی و اروپایی

یکی از مهم‌ترین دسته‌بندی‌ها در اختیار معامله و استراتژی نوسان گیری اختیار معامله، سبک‌های آمریکایی و اروپایی است.

  • اختیار معامله آمریکایی: این قراردادها را می‌توان در هر زمانی تا پیش از تاریخ انقضا اعمال کرد.
  • اختیار معامله اروپایی: این قراردادها تنها در تاریخ انقضا قابل اعمال هستند.

این تقسیم‌بندی به جغرافیا مرتبط نیست، بلکه به زمان اعمال قرارداد مربوط می‌شود.

اختیار معامله بورس‌شده (Exchange-Traded Options)

این نوع از اختیار معامله‌ها، متداول‌ترین و رایج‌ترین نوع هستند. قراردادهای بورس‌شده در بازارهای عمومی لیست می‌شوند و هر فردی می‌تواند با استفاده از خدمات یک کارگزار مناسب به خریدوفروش این قراردادها بپردازد.

اختیار معامله فرابورسی (Over-The-Counter Options)

اختیار معامله فرابورسی فقط در بازارهای فرابورسی انجام می‌شود و معمولا در دسترس عموم قرار ندارد. این نوع قراردادها بیشتر به‌صورت سفارشی طراحی می‌شوند و اغلب شرایط پیچیده‌تری نسبت به قراردادهای بورس‌شده دارند.

بیشتر بخوانید: ریسک های تامین مالی جمعی یا کرادفاندینگ

استراتژی اختیار معامله مناسب بازار صعودی

برای بهره‌برداری از نوسانات قیمت در بازار صعودی، انتخاب استراتژی های آپشن یا استراتژی اختیار معامله مناسب می‌تواند مزایای زیادی داشته باشد. در اینجا به بررسی انواع استراتژی های اختیار معامله مناسب بازار صعودی و توضیح روش‌های مؤثر و کم‌ریسک می‌پردازیم.

Bull Call Spread

اسپرد خرید صعودی (Bull Call Spread)

یکی از بهترین استراتژی های اختیار معامله برای بازار صعودی، اسپرد خرید صعودی است که در دسته اسپردهای بدهی قرار می‌گیرد. در این استراتژی، اگر پیش‌بینی می‌کنید قیمت سهام یا دارایی افزایش خواهد یافت، اما تمایلی به خرید مستقیم سهام ندارید، می‌توانید یک اختیار خرید (Call Option) خریداری کنید تا ریسک کاهش یابد.

بااین‌حال، خرید آپشن ممکن است هزینه‌بر باشد. راه‌حل چیست؟ ایجاد یک اسپرد خرید صعودی با کاهش هزینه اولیه و ریسک. در این روش، با خرید یک اختیار خرید (اختیار بلند) و فروش همزمان یک اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر، هزینه و ریسک کاهش می‌یابد. این روش یکی از بهترین انواع اختیار معامله در بررسی استراتژی های آپشن برای معامله‌گران صعودی است.

بیشتر بخوانید: سود سپرده 30 درصد و مقایسه آن با کرادفاندینگ؛ کدام بهتر است؟

اسپرد فروش صعودی (Bull Put Spread)

اسپرد فروش صعودی، یکی از انواع استراتژی های اختیار معامله در دسته اسپردهای اعتباری است. این روش زمانی استفاده می‌شود که انتظار دارید قیمت دارایی در کوتاه‌مدت به طور متوسط افزایش یابد. در این استراتژی، یک اختیار فروش فروخته می‌شود و به طور همزمان، یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود.

مزیت این روش این است که از کاهش ارزش (Theta Decay) استفاده می‌کنید، زیرا اختیار فروخته‌شده سریع‌تر از اختیار خریداری‌شده ارزش خود را از دست می‌دهد. این ویژگی، استراتژی فروش صعودی را به یکی از بهترین استراتژی های معاملاتی آپشن در بازار صعودی تبدیل کرده است.

اسپرد بازگشتی نسبت خرید صعودی (Bull Call Ratio Backspread)

این استراتژی اختیار معامله مخصوص معامله‌گرانی است که به شدت نسبت به بازار صعودی خوش‌بین هستند. در این روش، به‌جای خرید مستقیم اختیار خرید، یک یا چند اختیار خرید نزدیک به قیمت بازار فروخته می‌شود و همزمان، تعداد بیشتری اختیار خرید در عمق بیشتری از پول خریداری می‌شود.
اگرچه این روش پتانسیل سود بالایی دارد، اما بزرگ‌ترین زیان آن زمانی رخ می‌دهد که قیمت در جهت دلخواه شما حرکت نکند. این روش، یکی از بهترین استراتژی‌ های آپشن برای موقعیت‌های صعودی قوی محسوب می‌شود.

خرید ترکیبی مصنوعی (Synthetic Call)

این روش که با عنوان اختیار خرید مصنوعی نیز شناخته می‌شود، با خرید و نگهداری سهام آغاز می‌شود. به‌منظور محافظت در برابر کاهش ارزش سهام، سرمایه‌گذار یک اختیار فروش در قیمت نزدیک به بازار خریداری می‌کند. این استراتژی، مزایای معاملات آپشن را با نگهداری سهام ترکیب می‌کند و به‌عنوان بیمه در برابر کاهش شدید قیمت عمل می‌کند. این روش در بین انواع معاملات آپشن، به‌عنوان راهکاری ایمن شناخته می‌شود.

بیشتر بخوانید: تاریخچه تامین مالی جمعی

استراتژی اختیار معامله در بازار نزولی

برای مدیریت ریسک و بهره‌برداری از نوسانات قیمت در بازار نزولی، استفاده از استراتژی های آپشن مناسب ضروری است. در ادامه به بررسی بهترین استراتژی های اختیار معامله در بازار نزولی و انواع موقعیت‌های اختیار معامله در این زمینه می‌پردازیم.

اسپرد فروش نزولی (Bear Call Spread)

اگر پیش‌بینی شما از بازار نزولی است، می‌توانید از اسپرد فروش نزولی به‌عنوان یکی از بهترین روش‌های اختیار معامله استفاده کنید. در این استراتژی، معامله‌گر یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین‌تر می‌فروشد و همزمان، یک اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر خریداری می‌کند.

هدف از این روش کسب سود خالص از اختلاف بین پریمیوم اختیار خرید فروخته‌شده و هزینه اختیار خرید خریداری‌شده است. این استراتژی اختیار معامله برای کسانی که پیش‌بینی کاهش نسبی قیمت دارایی دارند، بسیار مناسب است و ریسک کنترل‌شده‌ای دارد.

اسپرد خرید نزولی (Bear Put Spread)

اسپرد خرید نزولی یکی دیگر از انواع استراتژی های اختیار معامله برای بازارهای نزولی است. این روش زمانی استفاده می‌شود که پیش‌بینی کنید قیمت دارایی به میزان اندکی کاهش می‌یابد.

در این استراتژی، یک اختیار فروش خریداری می‌کنید و همزمان، یک اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر می‌فروشید. حداکثر سود ممکن در این روش، اختلاف بین دو قیمت اعمال منهای هزینه کل قراردادها است. این روش از بهترین استراتژی آپشن برای شرایط نزولی ملایم است.

بیشتر بخوانید: وام طلا چیست؟ چگونگی و شرایط دریافت آن

استراتژی استریپ (Strip Strategy)

استراتژی استریپ (Strip Strategy)

اگر بازار نزولی باشد و انتظار نوسانات بالایی داشته باشید، استراتژی استریپ گزینه مناسبی است. این روش شامل خرید دو اختیار فروش در قیمت بازار (At-the-Money) و یک اختیار خرید در قیمت بازار برای یک دارایی با تاریخ انقضای یکسان است. این استراتژی برای شرایطی که انتظار دارید دارایی در جهت نزولی حرکت زیادی داشته باشد، بسیار سودمند است. مزیت استریپ این است که می‌تواند از نوسانات شدید قیمت در جهت نزولی بیشترین سود را ببرد.

اختیار فروش مصنوعی (Synthetic Put)

اختیار فروش مصنوعی، استراتژی‌ای است که با فروش کوتاه سهام و خرید اختیار خرید همان سهام ایجاد می‌شود. این روش معادل با خرید یک اختیار فروش بلند (Long Put Option) است و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از کاهش قیمت سهام سود ببرند. این استراتژی برای کسانی که درباره کاهش قیمت سهام مطمئن هستند اما نگران نوسانات کوتاه‌مدت قیمت‌اند، بسیار مفید است.

بیشتر بخوانید: بهترین شغل ایران کدام است؟ [معرفی 30 شغل شغل پردرآمد در ایران]

استراتژی اختیار معامله مناسب بازار خنثی

بازار خنثی بازاری است که در آن نوسانات قیمتی محدود بوده و جهت خاصی برای حرکت قیمت وجود ندارد. این شرایط فرصت‌های مناسبی را برای استفاده از استراتژی اختیار معامله فراهم می‌کند که به طور خاص برای بهره‌برداری از حرکت‌های کوچک طراحی شده‌اند. در ادامه دو مورد از بهترین روش های اختیار معامله برای بازارهای خنثی را بررسی می‌کنیم.

استراتژی استردل بلند و استردل کوتاه (Long Straddles & Short Straddles)

استردل یکی از بهترین استراتژی های اختیار معامله در بازارهای خنثی است.

  • استردل بلند (Long Straddle):  این استراتژی شامل خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان است. در این روش، جهت حرکت بازار مهم نیست، بلکه تغییر در قیمت دارایی است که سود یا زیان را تعیین می‌کند. در صورت وجود نوسانات قوی در هر جهت، معامله‌گر می‌تواند سود کسب کند.
  • استردل کوتاه (Short Straddle): این روش معکوس استردل بلند است و شامل فروش یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با شرایط یکسان می‌شود. این استراتژی زمانی مناسب است که بازار کمترین میزان نوسانات را داشته باشد. سود معامله‌گر در این روش از حق بیمه دریافتی بابت فروش آپشن‌ها تامین می‌شود.

استراتژی استرنگل بلند و استرنگل کوتاه (Long Strangles & Short Strangles)

استرنگل نیز یکی از استراتژی های اختیار معامله مناسب بازار خنثی است که شباهت زیادی به استردل دارد اما برخی تفاوت‌های کلیدی دارد.

  • استرنگل بلند(Long Strangles): در این استراتژی، معامله‌گر یک اختیار خرید و یک اختیار فروش خارج از قیمت  را خریداری می‌کند. این روش برای مواقعی که انتظار نوسانات شدید در آینده نزدیک وجود دارد، مناسب است. سود حداکثری زمانی به دست می‌آید که قیمت دارایی در زمان انقضا به شدت افزایش یا کاهش یابد.
  • استرنگل کوتاه (Short Strangle): این استراتژی نسخه‌ای از استردل کوتاه است که برای افزایش سودآوری فروشنده آپشن طراحی شده است. در این روش، معامله‌گر دو آپشن خارج از قیمت را می‌فروشد. این روش استراتژی اختیار معامله برای بازارهای با نوسانات بسیار کم مناسب است و سود آن از حق بیمه دریافتی حاصل می‌شود.

بیشتر بخوانید: قیمت دلار آزاد امروز ، محاسبه اقساط تسهیلات و سود وام بانکی

مزایای معاملات آپشن

مزایای معاملات آپشن

معاملات آپشن به دلیل ماهیت انعطاف‌پذیر خود، یکی از ابزارهای مالی محبوب در میان سرمایه‌گذاران به شمار می‌روند. این نوع معاملات به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا با استفاده از استراتژی آپشن مناسب، هم دارایی خود را محافظت کنند و هم از فرصت‌های سودآوری بهره‌مند شوند. در ادامه به بررسی مزایای معاملات آپشن می‌پردازیم:

استراتژی اختیار معامله: هزینه کمتر نسبت به سهام (گاهی اوقات)

معاملات آپشن معمولا نیازمند سرمایه کمتری نسبت به خرید مستقیم سهام هستند. به عنوان مثال، حق بیمه پرداختی برای یک قرارداد آپشن ممکن است کمتر از هزینه خرید کامل یک سهام باشد. این ویژگی به سرمایه‌گذاران امکان ورود به بازار را با سرمایه کمتر می‌دهد. البته در برخی موارد، نیاز به حساب مارجین ممکن است هزینه‌های کلی معامله را افزایش دهد.

ریسک پایین و پاداش بالا (گاهی اوقات)

اگر بهترین روش های اختیار معامله به درستی اجرا شوند، معامله‌گران می‌توانند بازدهی چشمگیری کسب کنند. در صورت پیش‌بینی صحیح، سود می‌تواند قابل توجه باشد، در حالی که زیان معمولاً محدود به سرمایه اولیه است. با این حال، ممکن است قراردادها بدون استفاده منقضی شوند که در این صورت زیان خالص به وجود می‌آید.

عملکرد مانند بیمه

با استفاده از استراتژی آپشن مناسب، سرمایه‌گذاران می‌توانند در برابر کاهش قیمت سهام محافظت شوند. برای مثال، خرید قراردادهایی که به طور معکوس به دارایی عمل می‌کنند، می‌تواند در مواقع افت بازار، زیان‌ها را کاهش دهد. علاوه بر این، آپشن‌ها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا قیمت مشخصی را قفل کنند که امنیت بیشتری نسبت به معاملات سنتی ارائه می‌دهد. این مزیت در استراتژی های اختیار معامله مناسب بازار نزولی و بازار خنثی بسیار کارآمد است.

بیشتر بخوانید: فرصت ها و طرح های سرمایه گذاری جمعی

معایب معاملات آپشن

با وجود مزایای زیاد، استراتژی اختیار معامله دارای چالش‌ها و معایب خاصی هستند که معامله‌گران باید آن‌ها را در نظر بگیرند. برخی از معایب معاملات آپشن عبارتند از:

نیاز به آموزش گسترده

موفقیت در این بازار نیازمند آشنایی کامل با انواع استراتژی های اختیار معامله، آموزش استراتژی های اختیار معامله، اصطلاحات تخصصی و اصول تحلیل است. برای تازه‌واردان یا افرادی که رویکردی منفعل دارند، یادگیری این مفاهیم می‌تواند دشوار و زمان‌بر باشد.

ریسک بالا برای فروشندگان و هزینه‌های اضافی

فروشندگان قراردادهای آپشن (نویسندگان) ممکن است با زیان‌های نامحدود مواجه شوند، به‌خصوص اگر بازار برخلاف پیش‌بینی آن‌ها حرکت کند. علاوه بر این، معامله‌گران اغلب نیاز به ایجاد حساب مارجین دارند که شامل هزینه‌هایی مانند نرخ بهره است.

مالیات

در مقایسه با معاملات سهام که معامله‌گر می‌تواند مدت زمان نگهداری دارایی را برای بهینه‌سازی مالیات انتخاب کند، آپشن‌ها اغلب مشمول مالیات بر سود کوتاه‌مدت هستند که نرخ کمتری را به همراه دارند. با این حال، با استفاده از روش‌هایی مانند برداشت زیان مالیاتی، می‌توان این هزینه‌ها را مدیریت کرد.

بیشتر بخوانید: معرفی بهترین سهام بانکی برای خرید در بورس سال 1403

سخن پایانی

معاملات آپشن به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا با به‌کارگیری ابزار شبیه‌سازی استراتژی‌های اختیار معامله و بهره‌گیری از آموزش استراتژی آپشن، سود خود را افزایش دهند و زیان را محدود کنند. با این حال، یادگیری بهترین استراتژی آپشن و مدیریت ریسک، کلید موفقیت در این بازار است. مشاوره سرمایه گذاری را با ما تجربه کنید.
 

سوالات متداول

بهترین استراتژی اختیار معامله به شرایط بازار، میزان ریسک پذیری و اهداف مالی شما بستگی دارد. برای بازار خنثی، استراتژی های ترکیبی از قبیل Straddle و Strangle مناسب خواهند بود.

استراتژی هایی مانند Covered Call و Protective Put از جمله روش های کم ریسک هستند، زیرا ریسک را با خرید دارایی پایه یا محافظت از آن کاهش می دهند.

اختیار خرید (Call) به دارنده حق خرید دارایی در قیمت معین می دهد، در حالی که اختیار فروش (Put) حق فروش دارایی در قیمت مشخص را فراهم می کند.