ضرایب پوشش ریسک یونانی در قراردادهای آپشن برای اندازه‌گیری ریسک و طراحی استراتژی معامله کابرد دارند. معامله‌گران با این ضرایب می‌توانند به شکل بهتری پرتفوی خود را در برابر ریسک ها و شوک بازار محافظت کنند. این ضرایب: دلتا، گاما، وگا، تتا، رو و زتا است. هر کدام از این ضرایب دارای فرمول محاسبه و نحوه اندازه گیری است.
ضرایب پوشش ریسک یونانی در قراردادهای اختیار معامله برای اندازه‌گیری ریسک و طراحی استراتژی‌های هوشمند و حرفه‌ای کاربرد دارند. معامله‌گران از طریق این ضرایب می‌توانند به شکل بهتری پرتفوی خود را در برابر شوک‌های بازار محافظت کنند. انواع پوشش یونانی در اختیار معامله نیز شامل دلتا، گاما، وگا، تتا، رو و زتا هستند که هر یک با شرایط متفاوتی در قراردادهای اختیار معامله کاربرد دارند. اگر می‌خواهید بدانید چرا معامله‌گران در آپشن و اختیار معامله از ضرایب پوشش ریسک یونانی استفاده می‌کنند و این ضرایب چه مزایا و کاربردهایی دارند، این مطلب را از دست ندهید.
انواع ضرایب پوشش ریسک یونانی در بازار مشتقه، پارامترهایی هستند که حساسیت قیمت یک اختیار را نسبت به عوامل مختلف نشان می‌دهند. از آنجا که معامله‌گران و پوشش‌دهندگان ریسک از این ضرایب برای مدیریت ریسک پرتفوی استفاده می‌کنند، در قراردادهای اختیار معامله اهمیت زیادی دارند.
بیشتر بخوانید: وجه تضمین در اختیار معامله
در واقع باید گفت این ضرایب درست مثل ابزارهای اندازه‌گیری برای یک مهندس هستند که بدون آن‌ها نمی‌توان فهمید یک آپشن یا پرتفوی چگونه در برابر تغییرات بازار رفتار می‌کند.
با توجه به این صحبت‌ها، باید گفت ضریب پوشش ریسک یونانی یک معیار کاربردی برای اندازه‌گیری ریسک با دقت علمی، حفاظت از پرتفوی در شرایط متغیر بازار و طراحی و اجرای استراتژی‌های پیچیده است. به طوری که با کمک هر یک از این ضرایب می‌توان ریسک‌های بازار را به شکل بهتری پیش‌بینی کرد. در ادامه در مورد کاربرد هر یک از انواع ضرایب پوشش ریسک یونانی بیشتر صحبت خواهیم کرد.
پوشش ریسک یونانی در قراردادهای آپشن و اختیار معامله انواع مختلفی دارد که در ادامه هر یک را بررسی کرده‌ایم.
یکی از مهم‌ترین و اصلی‌ترین ضریب پوشش ریسک یونانی در بازار آپشن، "دلتا" نام دارد که بسیاری از استراتژی‌های پوشش ریسک بر پایه آن ساخته می‌شوند. در واقع دلتا میزان حساسیت قیمت یک آپشن نسبت به تغییر قیمت دارایی پایه را نشان می‌دهد. به این صورت که اگر قیمت سهم (یا هر دارایی پایه) 1 واحد تغییر کند، قیمت آپشن تقریباً چند واحد تغییر خواهد کرد.
مهم‌ترین کاربردهای دلتا نیز عبارتند از:
یکی دیگر از انواع ضرایب پوشش ریسک یونانی "گاما" نام دارد که یکی از مهم‌ترین یونانی‌ها برای مدیریت ریسک غیرخطی در قیمت آپشن است. این ضریب پوشش ریسک، از نظر میزان اهمیت، بعد از دلتا قرار دارد، اما همچنان در پایداری پوشش ریسک نقش مهمی را ایفا می‌کند.
گاما نرخ تغییر دلتا نسبت به تغییر قیمت دارایی پایه است. پس اگر قیمت سهم کمی تغییر کند، گاما نشان می‌دهد دلتا چقدر تغییر خواهد کرد. همان‌طور که در بالاتر اشاره کردیم، دلتا حساسیت قیمت آپشن نسبت به قیمت سهم است، اما گاما حساسیت دلتا نسبت به قیمت سهم را نشان می‌دهد و به شما می‌گوید دلتار چقدر "پایدار" یا "فرّار" است.
مهم‌ترین کاربردهای گاما عبارتند از:
یکی دیگر از انواع ضرایب پوشش ریسک یونانی "وگا" نام دارد که میزان حساسیت قیمت یک آپشن نسبت به تغییر نوسان ضمنی بازار را نشان می‌دهد. در واقع این ضریب پوشش ریسک می‌گوید اگر نوسان ضمنی بازار 1٪ افزایش پیدا کند، قیمت آپشن چقدر تغییر خواهد کرد.
اما فکر می‌کنید چرا وگا مهم است؟ در جواب باید گفت چون ارزش آپشن‌ها بیشتر از آنکه به جهت قیمت سهم وابسته باشد، به نوسان‌پذیری بستگی دارد. پس با این حساب اگر نوسان بالا برود، احتمال اینکه قیمت سهم به نقاط دور برسد، بیشتر می‌شود و این، ارزش آپشن را بالاتر می‌برد.
مهم‌ترین کاربردهای وگا نیز عبارتند از:
تتا هم از دیگر ضرایب پوشش ریسک یونانی در آپشن است که میزان کاهش ارزش آپشن در اثر گذشت زمان را نشان می‌دهد. در واقع نقش اصلی آن توضیح تأثیر گذشت زمان بر ارزش آپشن است. در واقع این ضریب پوشش ریسک برای معامله‌گران آپشن اهمیت بالایی دارد؛ زیرا زمان همیشه در حال گذر است و ارزش آپشن را کاهش می‌دهد.
شاید بپرسید چرا ارزش آپشن با گذشت زمان کم می‌شود؟ در جواب باید گفت زیرا هرچه به سررسید نزدیک‌تر می‌شویم، احتمال اینکه قیمت سهم به نقاط سودده برسد، کمتر می‌شود. به همین دلیل ارزش زمانی آپشن کاهش می‌یابد که همان تتا است.
مهم‌ترین کاربردهای تتا نیز عبارتند از:
از دیگر ضرایب پوشش ریسک یونانی باید به "رو" اشاره کنیم که تأثیر تغییر نرخ بهره را بر ارزش آپشن اندازه‌گیری می‌کند. در واقع میزان حساسیت قیمت آپشن نسبت به تغییر نرخ بهره است. اگرچه بسیاری از معامله‌گران کمتر به این ضریب توجه می‌کنند، اما در معاملات بلندمدت یا بازارهای با نرخ بهره متغیر، نقش بسیار مهمی بر عهده دارد.
این ضریب پوشش ریسک نشان می‌دهد اگر نرخ بهره 1٪ تغییر کند، قیمت آپشن چقدر تغییر خواهد کرد
مهم‌ترین کاربردهای رو نیز عبارتند از:
در آخر به ضریب پوشش ریسک یونانی به نام "زتا" می‌رسیم که در مقایسه با دلتا، گاما، وگا، تتا و رو کاربرد کمتری دارد. با این حال از آن در استراتژی‌های پیچیده و آپشن‌های چند متغیره برای مدیریت ریسک استفاده می‌شود.
زتا حساسیت قیمت آپشن را نسبت به تغییر در یک پارامتر غیرمرسوم یا پیچیده اندازه‌گیری می‌کند. حال آنکه این پارامتر می‌تواند نرخ بهره، نوسان سهام‌های مرتبط، یا عوامل دیگر مدل‌محور باشد. این ضریب پوشش ریسک بیشتر برای استراتژی‌های چند متغیره استفاده می‌شود.
بیشتر بخوانید: بهترین استراتژی اختیار معامله
به طور کلی مهم‌ترین کاربردهای زتا عبارتند از:
مدیریت ریسک در آپشن‌های چندمتغیره: این ضریب در آپشن‌هایی که چند دارایی پایه دارند و یا آپشن‌هایی که همزمان دلتا و وگا آن‌ها به چند متغیر وابسته است، به معامله‌گران نشان می‌دهد چگونه تغییر یک متغیر، بر سایر یونانی‌ها اثر می‌گذارد.
تحلیل تعامل بین یونانی‌ها: این ضریب پوشش ریسک برای بررسی نحوه تغییر دلتا و گاما با تغییر وگا یا نرخ بهره کاربرد دارد. همچنین در شرایط پیچیده با ایجاد پرتفوی، به کنترل ریسک نیز کمک زیادی می‌کند.
پیش‌بینی اثرات غیرخطی: زتا برای استراتژی‌هایی که شامل آپشن‌های Exotic یا آپشن‌های Barrier، Lookback و Asian هستند، به پیش‌بینی اثر تغییر عوامل غیرمرسوم کمک زیادی می‌کند.
اگرچه همه فکر می‌کنند محاسبه ضرایب پوشش ریسک یونانی در اختیار معامله کار دشواری است، اما اگر به روش زیر عمل کنید، برایتان آسان خواهد بود:
وارد سایت ریسکاور شوید و بر روی اختیار مورد نظر کلیک کنید.
در مرحله بعد، بدون محاسبه ضرایب پوش ریسک یونانی در آپشن، می‌توانید انواع آن را در صفحه‌ای که در مقابلتان باز می‌شود، مطالعه کنید.
در صفحه باز شده نیازی به محاسبه تک به تک نیست و می‌توانید اطلاعات جامع آن از قبیل تتا، گاما، وگا و غیره را بخوانید:
ضرایب پوشش ریسک یونانی در بازار آپشن و قراردادهای اختیار معامله یک ابزار بسیار مهم برای اندازه‌گیری حساسیت قیمت آپشن نسبت به عوامل مختلف مانند قیمت دارایی، نوسان، زمان و نرخ بهره هستند. این ضرایب به شما (به عنوان یک معامله‌گر) کمک می‌کنند تا ریسک پوزیشن‌ها را کنترل کرده و استراتژی‌های حرفه‌ای طراحی کنید.
در این مطلب به معرفی انواع ضرایب شامل دلتا، گاما، وگا، تتا و رو پرداختیم و کاربردهای هر یک را معرفی کردیم. این ضرایب که هرکدام نوعی از ریسک را اندازه‌گیری می‌کنند، از طریق سایت‌هایی مانند Riskav، ایزی‌ترید و Deriscope برای بازار ایران انجام می‌شود.
در آخر شما هستید که با درک و استفاده از یونانی‌ها می‌توانید تصمیمات دقیق‌تر و مدیریت ریسک بهتری داشته باشید.
نویسنده: مانی حمزه زاده
آمیخته ای از اقتصاد، مالی، مدیریت و تلاقیشون با اتفاقات روز رو اینجا براتون مینویسم و امیدوارم به خوبی با این سبک محتواها ارتباط بگیرید.
مدیریت ریسک مالی (FRM) تابعی از مدیریت ریسک سازمانی (ERM) است که با مدیریت، شناسایی و درمان ریسک‌های مالی مرتبط است. مدیریت ریسک امور مالی یکی از جنبههای حساس و حیاتی مدیریت ریسک برای بسیاری از شرکتها است، زیرا منجر به حفظ منابع مالی سازمان و جلوگیری از ضرر می‌شود. جریان نقدی سالم، تنوع و مدیریت مالی شایسته، همگی در یک استراتژی مدیریت ریسک موثر ن...
قیمت جهانی طلا یکی از حساس ترین و پرنوسان ترین شاخص های اقتصادی در دنیاست و تغییرات آن نه تنها برای دولت ها، بلکه برای سرمایه گذاران هم اهمیت دارد. عوامل موثر بر قیمت جهانی طلا، نقش تعیین کننده ای در جهت گیری بازارهای مالی دارند؛ چرا که این فلز همواره ارزشمندترین دارایی برای سرمایه گذاری و حفظ ارزش پول بوده است.